Версия для печати
25.07.2024 18:49
МОСКВА, 25 июл /ПРАЙМ/. Текущий интерес участников рынка к облигациям с переменным купоном - так называемым флоатерам - связан с ожиданиями повышения ключевой ставки Банком России и продолжения цикла жесткой ДКП, на фоне таких условий Минфин РФ может скорректировать структуру предлагаемых к размещению госбумаг, например увеличить долю флоатеров, рассказали РИА Новости эксперты.
Предметом обсуждения на заседании ЦБ 26 июля станет шаг повышения ключевой ставки, заявила в начале июля глава Банка России Эльвира Набиуллина. В свою очередь зампред ЦБ Алексей Заботкин отметил, что аргументы для повышения ключевой ставки становятся еще более весомыми, а аргументы в пользу ее сохранения заметно ослабли.
В начале июля министр финансов Антон Силуанов заявил, что Минфин рассчитывает в третьем квартале 2024 года выполнить запланированную программу внутренних заимствований, но при этом ориентируясь на ситуацию на рынке. В третьем квартале министерство планирует предложить на аукционах облигации федерального займа (ОФЗ) на 1,5 триллиона рублей.
ПЕРСПЕКТИВЫ ФЛОАТЕРОВ
"Действительно, ожидания очередного подъема ключевой ставки обуславливает повышенный интерес участников рынка к облигациям с переменным купонным доходом. На минувшей неделе размещение ОФЗ с постоянным купонным доходом вообще не состоялось в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен", - говорит первый заместитель генерального директора ЦСР Глеб Покатович.
Также накануне Минфин РФ сообщил о признании несостоявшимся аукциона по размещению ОФЗ-ПД серии 26248 с погашением в мае 2040 года по той же причине.
Фактор решения на ближайшем заседании регулятора отмечает также и эксперт аналитического центра "Яков и партнеры" Андрей Строганов. Он допускает вариант того, что финансовое ведомство может изменить структуру предлагаемых к размещению ОФЗ.
"Центробанк в недавнем отчете "О чем говорят тренды" ставит не сколько вопрос повышения ключевой ставки, а сколько вопрос масштаба ужесточения и сроках продолжения жесткой ДКП. В таких условиях эмитенты не хотят фиксировать текущую высокую ставку, ожидая смягчения ДКП в будущем, поэтому Минфин может корректировать структуру эмиссии ОФЗ и увеличить долю ОФЗ с плавающим купоном", - считает Строганов.
Тем не менее, как отмечает Покатович, до конца года ситуация может измениться. "Если инфляционная картина будет указывать о вероятном завершении цикла подъема ключевой ставки, спрос массово сместится на бумаги с фиксированным купоном", - полагает Строганов, напоминая, что в 2024 году министерство делает ставку традиционно на ОФЗ с постоянным купонным доходом.
Так, за первую половину 2024 года почти 95% эмиссии ОФЗ пришлось на облигации с фиксированным доходом (1,25 из 1,33 триллиона выпущенных облигаций в первом полугодии), отмечает Строганов. "По итогам прошедших 3 недель финансовое ведомство разместило в ОФЗ 112 миллиарда рублей, что составляет всего 7,5% от плана (квартального – ред.)", - говорит Покатович.