События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг
1. Общие сведения
1.1. Полное фирменное наименование (для коммерческой организации) или наименование (для некоммерческой организации) эмитента: Публичное акционерное общество «ОР ГРУПП».
1.2. Адрес эмитента, указанный в едином государственном реестре юридических лиц: 630110, Новосибирская обл., г. Новосибирск, ул. Богдана Хмельницкого, д. 56
1.3. Основной государственный регистрационный номер (ОГРН) эмитента (при наличии): 1135476124101
1.4. Идентификационный номер налогоплательщика (ИНН) эмитента (при наличии): 5410779580
1.5. Уникальный код эмитента, присвоенный Банком России: 50161-A
1.6. Адрес страницы в сети "Интернет", используемой эмитентом для раскрытия информации: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=33614; http://www.orgroup.ru/
1.7. Дата наступления события (существенного факта), о котором составлено сообщение: 30.12.2021
2. Содержание сообщения
2.1. Краткое описание события (действия), наступление (совершение) которого, по мнению эмитента, оказывает влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг:
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «ОР» до уровня ruBB-, прогноз по рейтингу стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBBB со стабильным прогнозом.
OR GROUP (ранее «Обувь России», далее — Группа) — федеральная розничная компания с головным офисом в Новосибирске. Группа управляет современной торговой платформой, на базе которой компания развивает маркетплейс westfalika.ru и экосистему сервисов и управляет сетью торговых и сервисных точек под брендом Westfalika. В состав Группы входит МКК «Арифметика», которая специализируется на микрофинансовой деятельности. Также компания владеет двумя обувными фабриками в Новосибирской области. Рейтинговый анализ проводился по консолидированной МСФО отчетности материнской консолидирующей компании ПАО «ОРГ».
Понижение уровня рейтинга связано со снижением ликвидности и высокой долговой нагрузкой компании. Также влияние на рейтинг оказал уровень процентной нагрузки. Оценка прогнозной ликвидности Группы ухудшилась из-за роста краткосрочной части долга, который в большей степени представлен началом амортизации облигационного выпуска 001Р-01 и погашением выпуска БО-07. При этом стоит отметить, что 23 декабря, в дату, которая находится за пределами периода рейтинговой оценки, компания полностью исполнила обязательства по выплате части номинальной стоимости по биржевым облигациям серии 001P-01 в объеме 370,8 млн рублей, за ноябрь и декабрь Группа привлекла порядка 650 млн облигационного долга для рефинансирования обязательств Группы.
Группа не планирует существенно наращивать капитальные расходы, они составят не более 150 млн руб. ежегодно в среднесрочной перспективе, Группа также не планирует выплаты дивидендов. Основная задача, которая стоит перед компанией на ближайшее будущее, — направлять положительный денежный поток на снижение долговой нагрузки до комфортных для Группы уровней (чистый долг/EBITDA <3).
На конец октября 2021 года розничная сеть OR GROUP начитывала 795 магазинов в 316 городах России, что положительно отражается в оценке концентрации активов. Соответствующий размер сети магазинов в совокупности с высокой диверсификацией линейки товаров и услуг и отсутствием труднозаменимого поставщика позволяет оценивать концентрацию бизнеса как позитивный фактор. Группа активно развивает программу продажи товаров с рассрочкой платежа и выдачу денежных займов только собственной клиентской базе, в Группу входит компания с лицензией на микрофинансовые услуги МКК «Арифметика».
Положительно оценивая потенциал роста микрофинансового рынка в России, OR GROUP планирует привлечь акционерный капитал на развитие бизнеса «Арифметики», используя инструмент SPAC IPO. 24 декабря (дата, которая находится за пределами периода рейтинговой оценки) компания подписала соглашение с канадской компанией объединенного капитала Navigator Acquisition Corp. о продаже доли (SHARE PURCHASE AGREEMENT) МКК «Арифметика». После закрытия сделки МКК «Арифметика» станет публичной компанией с листингом на Канадской фондовой бирже. В 2022-2023 гг. Группа планирует провести раунды финансирования как cash-in, так и cash-out, что откроет новые возможности для OR GROUP, в том числе и по снижению долговой нагрузки.
Агентство сдержанно оценивает риск-профиль основных отраслей, в которых работает Группа. По итогам 2020 года порядка 45% EBITDA приходилось на розничную и оптовую реализацию товаров, и 55% - на деятельность по выдаче денежных займов. Подобное соотношение вызвано существенным снижением EBITDA направления ритейл по итогам года, за отчетный период доля ритейла в EBITDA составила 59%. Агентство консервативно оценивает устойчивость рынка непродуктового ритейла, так как начавшаяся весной 2020 года пандемия коронавируса и последовавшие ограничительные меры оказали резко негативное влияние на развитие отрасли. Агентство также сдержанно оценивает риск-профиль микрофинансовой части бизнеса. На фоне пандемии наблюдается ухудшение платежной дисциплины, при этом для сохранения качества портфеля выданных займов приходится ужесточать требования к заемщикам. Однако стоит отметить, что у МКК «Арифметика», по сравнению с другими участниками рынка, высокое качество портфеля и клиентской базы, что позволяет поддерживать невысокий уровень дефолта (на уровне 7-8%) и низкий уровень Cost of Risk (по итогам 2020 года составил 7,6%). Умеренно высокая оценка рыночных и конкурентных позиций, с учетом федерального масштаба бизнеса Группы и развития разных форматов, смягчает оценку блока бизнес-рисков.
Рентабельность Группы находится на высоком уровне, по итогам 2020 года EBITDA margin составила 21%, за отчетный период показатель поднялся до 25%. Высокая маржинальность Группы оказывает поддержку рейтингу, консолидированная выручка за 1 полугодие составила 4,4 млрд руб. против соответствующего периода 2020 года в 4,1 млрд руб. Агентство ожидает, что в 2022-2023 гг. рентабельность также останется выше 20%.
Блок корпоративных рисков оказывает поддержку рейтингу. Высоко оценивается степень транспарентности Группы, и система корпоративного управления с соблюдением прав всех стейкхолдеров и качество организации риск-менеджмента. Из семи членов Совета директоров четыре являются независимыми директорами, что также положительно влияет на рейтинг. В компании действуют департаменты внутреннего аудита и внутреннего контроля, ведется анализ рисков с составлением карты рисков.
Объем активов по консолидированной финансовой отчетности по состоянию на 30.06.2021 составил 32,7 млрд руб., капитал – 15,3 млрд руб. Выручка Группы за отчетный период составила 11,1 млрд руб.
2.2. В случае если событие (действие) имеет отношение к третьему лицу - полное фирменное наименование (для коммерческой организации) или наименование (для некоммерческих организаций), место нахождения, идентификационный номер налогоплательщика (ИНН) (при наличии), основной государственный регистрационный номер (ОГРН) (при наличии) или фамилия, имя, отчество (при наличии) указанного лица: не применимо.
2.3. В случае если событие (действие) имеет отношение к решению, принятому уполномоченным органом управления (уполномоченным должностным лицом) эмитента или третьего лица, - наименование уполномоченного органа управления (уполномоченного должностного лица), дата принятия и содержание принятого решения, а если решение принято коллегиальным органом управления эмитента или третьего лица - также дата составления и номер протокола собрания (заседания) уполномоченного коллегиального органа управления эмитента или третьего лица:
не применимо.
2.4. В случае если событие (действие) может оказать существенное влияние на стоимость или котировки ценных бумаг эмитента - вид, категория (тип), серия (при наличии) и иные идентификационные признаки ценных бумаг эмитента, указанные в решении о выпуске ценных бумаг, а также регистрационный номер выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг и дата его регистрации: не применимо.
2.5. Дата наступления события (совершения действия), а если событие наступает в отношении третьего лица (действие совершается третьим лицом) - также дата, в которую эмитент узнал или должен был узнать о наступлении события (совершении действия): 30 декабря 2021 года
3. Подпись
3.1. Генеральный директор
А.М. Титов
3.2. Дата 30.12.2021г.