Сделать домашней | Добавить в закладки | Реклама на сайте
Эмитент Аналитик Раскрытие
ПРАЙМ

ПОИСК

№ 8(15)
Август 2010 г.

IR-обозрение август'2010

Скачать PDFК списку выпусков


СОДЕРЖАНИЕ

ПРАВИТЕЛЬСТВО РФ ВНЕСЛО В ГОСДУМУ ЗАКОНОПРОЕКТ ОБ УПРОЩЕНИИ ПРОЦЕДУРЫ ЭМИССИИ ЦЕННЫХ БУМАГ

Правительство РФ 13 августа внесло проект закона "О внесении изменений в федеральный закон "О рынке ценных бумаг" и некоторые другие законодательные акты РФ в части упрощения процедуры эмиссии ценных бумаг эмитентов, ценные бумаги которых включены в котировальные списки фондовых бирж, изменения процедуры эмиссии привилегированных акций при изменении объема удостоверяемых ими прав, уточнения требований к раскрытию информации в проспекте ценных бумаг, совершенствования правового регулирования процедуры эмиссии ценных бумаг при реорганизации юридических лиц".

В целях снятия излишних административных барьеров, связанных с выходом российских компаний на рынок капитала, законопроект направлен на совершенствование законодательства в сфере регулирования отношений, связанных с осуществлением процедуры эмиссии ценных бумаг, раскрытием информации в проспекте ценных бумаг, изменением объема прав, удостоверяемых привилегированными акциями.

Законопроект устанавливает возможность использования процедуры эмиссии, облегченной за счет отказа от регистрационных действий, в отношении тех акционерных обществ (АО), акции которых той же категории (типа) прошли процедуру листинга на фондовой бирже. При этом отказ от регистрационных действий в отношении дополнительного выпуска акций, также как и для биржевых облигаций, должен быть обусловлен размещением соответствующих акций на торгах фондовой биржи.

Освобождение эмитента от проведения "двойной" проверки на соблюдение установленных требований законодательства РФ позволит снизить его временные и материальные затраты, связанные с выходом на публичный рынок капитала, и следовательно - сделать финансовый рынок более доступным для ведущих российских компаний.

Вместе с тем, с учетом особенностей кредитных организаций и осуществлением Банком России контроля за финансовым положением приобретателей акций кредитных организаций, отказ от регистрационных действий при проведении дополнительной эмиссии акций не будет распространяться на кредитные организации.

Законопроектом вводится процедура, в соответствии с которой документы для госрегистрации выпуска акций АО, размещаемых при реорганизации, должны представляться в регистрирующий орган до госрегистрации АО, создаваемого в результате реорганизации. При этом в случае принятия регистрирующим органом решения о госрегистрации соответствующего выпуска акций, размещаемых при реорганизации, такое решение вступает в силу с даты государственной регистрации АО, созданного в результате реорганизации.

Документ, подтверждающий принятие регистрирующим органом решения о госрегистрации выпуска акций, размещаемых при реорганизации, предлагается включить в состав документов, представляемых органу, осуществляющему госрегистрацию юридических лиц, для внесения записи в единый государственный реестр юридических лиц о госрегистрации АО, создаваемого в результате реорганизации. Данная процедура позволит выявлять и устранять нарушения, связанные с реорганизацией, до ее завершения и, соответственно, обеспечит надлежащую защиту прав и законных интересов акционеров АО, создаваемых в результате реорганизации.

В случае реорганизации юридического лица - эмитента облигаций или иных эмиссионных ценных бумаг, за исключением акций, законопроектом предусматривается специальный порядок передачи обязательств по облигациям или иным эмиссионным ценным бумагам реорганизуемой организации к ее правопреемнику. Такой специальный порядок предполагает "замену эмитента", при которой правопреемник становится на место реорганизованного эмитента и отвечает от своего имени перед владельцами ценных бумаг в том объеме и на тех условиях, которые будут существовать на момент его госрегистрации. При этом проведение отдельной самостоятельной эмиссии облигаций или иных ценных бумаг правопреемника не осуществляется.

Законопроектом также устанавливается ряд общих правил (принципов), которые должны соблюдаться при проведении процедуры "замены эмитента". Так, обязательства по ценным бумагам одного выпуска должны переходить только к одному юридическому лицу - правопреемнику эмитента ценных бумаг, который несет обязанности, связанные с раскрытием информации по ценным бумагам.

В законопроекте предлагается отказаться от проведения "технических" эмиссий, предусматривающих конвертацию привилегированных акций в связи с изменением предоставляемого объема прав, заменив "технические" эмиссии процедурой внесения соответствующих изменений в зарегистрированное в установленном порядке решение о выпуске привилегированных акций. Введение такой процедуры позволит избежать погашения акций и связанных с этим издержек эмитента ценных бумаг.

Кроме того, в целях повышения конкурентоспособности российского финансового рынка, обеспечения участия в размещении глобальных инвесторов законопроектом вводится возможность установления условий размещения ценных бумаг, аналогичных тем, которые действуют на развитых иностранных финансовых рынках. В частности, устанавливаются возможность размещения ценных бумаг на условиях неполной оплаты, если обязательство по их полной оплате принимает на себя брокер, оказывающий эмитенту услуги по размещению ценных бумаг, а также возможность обращения размещенных ценных бумаг до государственной регистрации отчета (представления уведомления) об итогах их выпуска.

к содержанию

 




Компании - лидеры роста капитализации на 01.08.2010 г.

Название компании Тикер Капитализация на 01.08.2010, руб. Изменение по отношению к аналогичному периоду предыдущего месяца, %
ОАО "ОСФ" OSFD 315 340 000 71
ОАО "ПАВА" AKHA 1 245 852 637 33
ОАО "ВОЛЖСКАЯ ТГК" VTGK 60 053 731 248 32
ОАО "Холдинг МРСК" MRKH 176 889 959 671 32
ОАО "КРАСНОЯРСКАЯ ГЭС" KRSG 34 781 025 010 29
ОАО "СЗП" SZPR 577 299 051 27
ОАО "РЯЗАНСКАЯ ЭНЕРГЕТИЧЕСКАЯ СБЫТОВАЯ КОМПАНИЯ" RZSB 846 178 560 26
БАНК "САНКТ-ПЕТЕРБУРГ" BSPB 28 378 647 000 25
ОАО "ЦЕНТРАЛЬНЫЙ ТЕЛЕГРАФ" CNTL 3 780 299 250 24
ОАО "ДВМП" FESH 39 517 237 500 24

к содержанию


Компании - лидеры снижения капитализации на 01.08.2010 г.

Название компании Тикер Капитализация на 01.08.2010, руб. Изменение по отношению к аналогичному периоду предыдущего месяца, %
ОАО "ВОЛОГОДСКАЯ СБЫТОВАЯ КОМПАНИЯ" VOSB 290 790 443 -30
ОАО "НЕКК" NEKK 434 777 280 -25
ОАО "АСТРАХАНСКАЯ ЭНЕРГОСБЫТОВАЯ КОМПАНИЯ" ASSB 580 425 059 -21
ОАО "УДМУРТСКАЯ ЭНЕРГОСБЫТОВАЯ КОМПАНИЯ" UDSB 295 419 697 -20
ОАО "АППАРАТУРА ДАЛЬНЕЙ СВЯЗИ" APDS 38 180 740 -19
ОАО "ГК "Русское море" RSEA 6 298 651 794 -16
ОАО "МИК" DIKO 3 198 000 000 -14
ОАО "МОСКОВСКИЙ НПЗ" MNPZ 30 583 004 899 -13
ОАО "ПЕРМСКИЕ МОТОРЫ" PMOT 462 311 978 -12
ОАО "ТД ЦУМ" TZUM 4 482 875 000 -11

к содержанию


Компании - лидеры по объему капитализации на 01.08.2010 г.

Название компании Тикер Капитализация на 01.08.2010, млн руб. Изменение по отношению к аналогичному периоду предыдущего месяца, %
ОАО "ГАЗПРОМ" GAZP 3 948 742 14,64
НК "РОСНЕФТЬ" ROSN 2 208 236 11,20
СБЕРБАНК РОССИИ SBER03 1 861 227 16,43
ОАО "ЛУКОЙЛ" LKOH 1 474 664 9,71
ОАО "СУРГУТНЕФТЕГАЗ" SNGS 1 105 434 13,72
ОАО "ГМК "НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ" GMKN 969 773 15,15
ВТБ VTBR 865 087 13,29
ОАО "НОВАТЭК" NOTK 668 746 5,29
ОАО "ГАЗПРОМ НЕФТЬ" SIBN 595 981 10,06
ОАО "НЛМК" NLMK 587 336 21,32

к содержанию


Информационно-аналитическая система "БИР-Эмитент"

  • Оперативный и фундаментальный анализ данных по всем российским эмитентам, ценные бумаги которых торгуются на российских и международных биржах. Информация по ценным бумагам, бухгалтерская отчетность, финансовая и производственная статистика, консенсус-прогнозы, комментарии аналитиков, новости, документы ФСФР и проч.

  • Возможность для эмитентов формировать свой инвестиционный имидж, предоставляя информацию о себе с помощью сервиса "Мой кабинет".

  • Возможность трансляции данных системы в режиме on-line на другие информационные порталы.

    Полнота и достоверность данных в БИР-Эмитенте определяется официальными источниками информации: Росстат, Минфин России, Федеральная служба по финансовым рынкам, Федеральная служба страхового надзора, Банк России, отраслевые ведомства, информация от самих компаний и банков, новостная лента АЭИ "ПРАЙМ-ТАСС", биржевые площадки: ММВБ, РТС, LSE, NYSE, NASDAQ.

    ВОЗМОЖНОСТИ СИСТЕМЫ

    БИР-Эмитент позволяет изучать подробные данные по всем российским эмитентам, а так же строить и анализировать выборки по группе эмитентов в разрезе различных показателей.

    В "Карточке эмитента" собраны общие сведения о компании, данные об учредителях, долевом участии, о финансово-хозяйственной деятельности, отчетности по МСФО, о выпуске ценных бумаг, текущих котировках и динамике итогов торгов, новости компании, комментарии и обзоры аналитиков, информация, раскрываемая эмитентами на рынке ценных бумаг в соответствии с требованиями ФСФР (квартальные отчеты, выпуски ценных бумаг, списки аффилированных лиц, существенные факты и др.).

    БИР-Эмитент уделяет особое внимание инвестиционной активности регионов - субъектов федерации и муниципальных образований. Карточки регионов и городов-эмитентов содержат общую информацию о регионе, социально-экономические показатели, данные о выпуске основных видов продукции, исполнение консолидированного бюджета субъекта федерации, информацию о выпущенных облигациях.

    Система позволяет формировать списки эмитентов, пользуясь широкими возможностями поиска - не только по местоположению, принадлежности к отрасли, но и накладывая условия на финансовые, экономические, расчетные показателей (в том числе устанавливать числовые значения), на вид и объем выпускаемой продукции.

    БИР-Эмитент дает возможность сравнивать банки по всем показателям банковской бухгалтерской отчетности, агрегированного баланса, анализа структуры отчетности и анализа деятельности. Страховые компании можно сравнивать между собой по показателям бухгалтерской отчетности и по показателям оперативной деятельности.

    Любое количество эмитентов можно сравнивать между собой по производственным, финансовым и экономическим показателям, по показателям МСФО, по котировкам ценных бумаг, создавать рабочие списки, отчеты и пр.

    БИР-Эмитент предоставляет широкие возможности графического анализа. Вы можете строить различные типы графиков, применять различные методы теханализа.

    IR- И PR-ИНСТРУМЕНТ ДЛЯ ЭМИТЕНТОВ

    Специально для эмитентов разработан сервис, позволяющий самостоятельно публиковать свои презентационные, рекламные материалы, видео-ролики, другие документы в системе БИР-Эмитент. Таким образом, БИР-Эмитент предоставляет компаниям и регионам уникальную возможность оперативно влиять на формирование своего инвестиционного имиджа, позволяя размещать материалы эмитента в своей карточке.

    Управляя функциями "Моего кабинета", эмитент может самостоятельно разместить, а затем поддерживать свой финансовый календарь. Менеджеры ПРАЙМ-ТАСС помогут разместить на сайте подробную информацию о членах Совета директоров и Правления эмитента, его деятельности и событиях.

    Эмитенты с помощью системы могут осуществлять поиск потенциальных инвесторов. Возможна также трансляция информации о компаниях-эмитентах на их собственные сайты.

    ВЕБ-СЕРВИСЫ ДЛЯ САЙТОВ КЛИЕНТОВ

    Информационные порталы, сайты, системы фондовой тематики могут получать информацию в режиме он-лайн с сайта БИР-Эмитент и поддерживать наполнение и обновление собственных ресурсов из БИР-Эмитента при помощи специальных веб-сервисов.

    Дополнительная информация о системе - на сайте http://emitent.prime-tass.ru

    к содержанию


    Новости регулятора (по материалам АЭИ "ПРАЙМ-ТАСС")

    Минюст зарегистрировал приказ ФСФР, изменяющий стандарты эмиссии ценных бумаг и регистрации их проспектов

    Министерство юстиции РФ зарегистрировало приказ ФСФР России, вносящий изменения в стандарты эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг.

    Об этом 12 августа говорится в сообщении ФСФР.

    Приказ уточняет перечень документов и объем содержащихся в них сведений, представляемых в регистрирующий орган для государственной регистрации дополнительного выпуска акций, а также отчета об итогах дополнительного выпуска акций, в случае если оплата размещаемых дополнительных акций осуществляется путем зачета денежных требований к акционерному обществу.

    Согласно изменениям, в случае погашения иностранных акций и облигаций, право собственности на которые удостоверяют российские депозитарные расписки (представляемые ценные бумаги), установлена обязанность эмитента российских депозитарных расписок передать владельцам российских депозитарных расписок все имущество, полученное им в связи с погашением представляемых ценных бумаг. В случае, если эмитент таких бумаг принимает на себя обязанности перед владельцами российских депозитарных расписок, установлена возможность указания в решении о выпуске российских депозитарных расписок положения о том, что, приобретая российскую депозитарную расписку, ее приобретатель дает согласие на расторжение договора между эмитентом представляемых ценных бумаг и эмитентом российских депозитарных расписок в случаях, установленных указанным договором.

    Кроме того, уточнены требования к порядку и условиям размещения российских депозитарных расписок на размещаемые или вновь выпускаемые представляемые ценные бумаги, и на находящиеся в обращении или уже выпущенные представляемые ценные бумаги.

    Приказ "О внесении изменений в Стандарты эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утвержденные приказом ФСФР России от 25 января 2007 N07-4/пз-н" разработан в целях приведения стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг в соответствие с действующим законодательством РФ, а также совершенствования процедуры эмиссии и обращения российских депозитарных расписок.

    Документ вступит в силу через 10 дней после официального опубликования.

    Минюст зарегистрировал приказ ФСФР, увеличивающий количество сообщений о существенных фактах

    Министерство юстиции РФ зарегистрировало приказ Федеральной службы по финансовым рынкам, увеличивающий количество сообщений о существенных фактах, раскрываемых эмитентами эмиссионных ценных бумаг, а также утверждающий формы новых сообщений о существенных фактах.

    Об этом говорится в сообщении ФСФР от 12 августа.

    Согласно приказу "О внесении изменений в Положение о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг, утвержденное приказом ФСФР России от 10 октября 2006 г N06-117/пз-н" акционерных обществ, на которые распространяются требования о раскрытии информации в форме ежеквартального отчета и сообщений о существенных фактах, установлена обязанность по раскрытию информации в форме сведений, которые могут оказать существенное влияние на стоимость ценных бумаг, о предполагаемой дате составления списка лиц, имеющих право на получение дивидендов по акциям такого акционерного общества.

    Для акционерных обществ, на которые не распространяются требования о раскрытии информации в форме ежеквартального отчета и сообщений о существенных фактах установлена обязанность раскрытия в ленте новостей информации о проведении общего собрания акционеров.

    Кроме того, изменениями установлена обязанность по раскрытию в годовом отчете акционерного общества информации об объеме каждого из использованных в отчетном году видов энергетических ресурсов, а в случае если по окончании второго финансового года или каждого последующего финансового года стоимость чистых активов акционерного общества окажется меньше его уставного капитала, обязанности о включении в годовой отчет акционерного общества раздела о состоянии его чистых активов.

    Также документом уточнен объем и порядок раскрытия эмитентами российских депозитарных расписок информации об акциях или облигациях иностранного эмитента, на которые удостоверяет право собственности такая российская депозитарная расписка, в проспекте российских депозитарных расписок и ежеквартальном отчете эмитента российских депозитарных расписок, а также сообщений о существенных фактах, затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента представляемых ценных бумаг.

    Документ вступит в силу через 10 дней после официального опубликования.

    Минюст зарегистрировал приказ ФСФР, изменяющий порядок расчета средств профучастников

    Министерство юстиции зарегистрировало приказ Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) России, утверждающий изменения в положение о порядке расчета средств профучастников рынка ценных бумаг, говорится в сообщении ФСФР от 28 июля.

    Приказ "Об утверждении Изменений, которые вносятся в Положение о порядке расчета собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, товарных бирж и биржевых посредников, заключающих в биржевой торговле договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, базисным активом которых является биржевой товар, утвержденное приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 23.10.2008 N08-41/пз-н" уточняет перечень активов, включаемых в расчет собственных средств профессиональными участниками рынка ценных бумаг, управляющими компаниями инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, товарными биржами и биржевыми посредниками, и устанавливает порядок их оценки.

    Изменения разработаны, исходя из практики применения и практики осуществления контроля за соблюдением действующего порядка расчета собственных средств.

    Документ вступает в силу с 1 октября 2010 г.

    ФСФР опубликовала приказ, меняющий правила изменения информации о номинальных держателях ценных бумаг

    Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) России опубликовала проект приказа, утверждающий изменения в правилах проведения операций по изменению информации о номинальных держателях ценных бумаг.

    Текст документа 27 июля приводится на сайте ведомства.

    Регулятор предлагает установить, что в случае реорганизации номинального держателя (доверительного управляющего), регистратор или эмитент, самостоятельно ведущий реестр, должен внести изменения в информацию лицевого счета номинального держателя (доверительного управляющего). Для проведения такой операции, юридическое лицо, созданное в результате реорганизации, предоставляют держателю реестра следующие документы:

    • анкету этого юридического лица;
    • копию устава (учредительных документов) этого юридического лица, заверенную в установленном порядке;
    • копию документа, подтверждающего внесение в Единый государственный реестр юридических лиц (ЕГРЮЛ) записи о реорганизации номинального держателя (доверительного управляющего) в форме преобразования, заверенную в установленном порядке, в случае реорганизации в форме преобразования;
    • копии документов, подтверждающих внесение в ЕГРЮЛ записи об исключении из этого реестра номинального держателя (доверительного управляющего) в результате его реорганизации, и о его присоединении к другому номинальному держателю (доверительному управляющему), заверенные в установленном порядке, в случае реорганизации в форме присоединения;
    • копию документа (выписку из документа), подтверждающего избрание на должность лиц, имеющих право действовать без доверенности от имени этого юридического лица, заверенную в установленном порядке;
    • копию банковской карточки, заверенную в установленном порядке (в случае, если лица, имеющие право действовать без доверенности от имени этого юридического лица, не расписались в анкете юридического лица в присутствии уполномоченного представителя держателя реестра);
    • копию лицензии этого юридического лица, к которому присоединен номинальный держатель (доверительный управляющий), на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, заверенную в установленном порядке, в случае реорганизации в форме присоединения.

    Также ФСФР предлагает установить, что

    • в течение 15 рабочих дней после получения от ФСФР переоформленного бланка лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, юридическое лицо, созданное в результате преобразования, должно предоставить копию бланка указанной лицензии, заверенную в установленном порядке, держателю реестра.
    • держатель реестра не вправе требовать оплаты за проведение операции, связанной с изменением информации, содержащейся на лицевом счете номинального держателя (доверительного управляющего ) при их реорганизации.

    Изменения вносятся в приказ ФСФР 10 июня 2009 г N09-20/пз-н "Об особенностях проведения в реестре владельцев именных ценных бумаг операции по изменению информации, содержащейся на лицевом счете номинального держателя и /или/ доверительного управляющего, в связи с реорганизацией указанных лиц в форме преобразования".

    ФСФР рассчитывает присоединиться к меморандуму Международной организации комиссий по ценбумагам до конца 2010 г

    Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) России рассчитывает завершить все необходимые процедуры по присоединению России к меморандуму Международной организации комиссий по ценным бумагам (IOSCO) до конца года.

    Об этом 2 августа в интервью телеканалу Russia Today сообщил глава ведомства Владимир Миловидов.

    "Сейчас устранены все эти препятствия, и мы ожидаем, что будут проведены дополнительные, в хорошем смысле, проверки со стороны IOSCO в плане применения этого закона ("О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации" – прим ред), его формулировок. И мы надеемся, что до конца года, мы будем, по крайней мере, стараться это делать, завершить все необходимые процедуры по присоединению", - сказал руководитель службы.

    Он также добавил, что, по его мнению, закон "О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации" сбалансирован. "Я не думаю, что его придется смягчать. В части ужесточения, я тоже не жду каких-то серьезных ужесточений в будущем. Скорее будет увеличиваться и оттачиваться правоприменительная практика и отдельные формулировки", - сказал В.Миловидов.

    ФСФР работает над методикой отнесения информации к инсайдерской

    Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) России ведет работу над методикой, которая будет применяться для отнесения информации к инсайдерской.

    Об этом в эфире телеканала "Россия 24" 30 июля сообщил глава ведомства Владимир Миловидов.

    По его словам, в рамках этой методики в каждой организации, имеющей инсайдерскую информацию, можно будет разработать перечни такой информации и правила ее разглашения. "Мы стремимся к тому, чтобы не ограничить весь этот перечень, а к тому, чтобы установить очень четкие параметры и время раскрытия информации", - сказал В.Миловидов, говоря о соответствующих правилах.

    Как сообщалось ранее, президент РФ Дмитрий Медведев 27 июля 2010 г подписал закон "О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты РФ" (федеральный закон от 27 июля 2010 N224-ФЗ). Закон был принят Госдумой 2 июля 2010 г и одобрен Советом Федерации 14 июля 2010 г. Документ вступает в силу по истечении 180 дней после дня официального опубликования, за исключением отдельных положений, вступающих в силу в иные сроки. В настоящее время документ не был опубликован.

    ФСФР опубликовала годовой отчет по российскому рынку акций за 2009 г

    Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) России опубликовала годовой отчет по российскому фондовому рынку за 2009 г.

    Текст отчета 28 июля был опубликован на сайте ведомства.

    ФСФР отмечает, что в 2009 г следующие ключевые моменты:

    • оборот на биржах РТС и ММВБ составил 1,37 трлн долл (из низ 14,3 трлн руб – на спот-рынке ММВБ)
    • количество сделок на Лондонской фондовой бирже и в РФ достигло соотношения 31 к 69 в пользу российских площадок,
    • российский рынок вошел в Топ-10у крупнейших по объему срочных сделок.
    • стоимость чистых активов ПИФов за год выросла на 29 проц. При этом 355 ПИФов было зарегистрировано, а 392 ПИФа прекратили свое существование. В Центральном федеральном округе (ФО) по состоянию на конец 2009 г действуют 71,3 проц ПИФов, в Северо-Западном ФО – 10,1 проц, в Волго-Камском ФО – 6,6 проц, в Сибирском ФО – 4,4 проц, в Уральском ФО – 3,4 проц, в Юго-Восточном ФО – 2,1 проц, в Южном ФО – 1,2 проц и в Восточно-Сибирском регионе и Приволжском ФО – 0,9 проц ПИФов.
    • количество негосударственных пенсионных фондов сократилось до 168 в связи с повышением с 1 июля 2009 г требований к величине имущества для обеспечения уставной деятельности до 50 млн руб,
    • средняя доходность управляющих компаний Пенсионного фонда РФ составила 34,16 проц,
    • количество профессиональных участников рынка ценных бумаг снизилось на 189 организаций до 1674 компаний (в 2009 г было аннулировано 813 лицензий).
    • объем первичных размещений облигаций составил 845,5 млрд руб.
    • количество технических дефолтов составило 245, из которых 215 завершились полноценными дефолтами.

    к содержанию


    Международные новости

    По материалам Bloomberg (www.bloomberg.com), Financial Services Authority (www.fsa.gov.uk), United States Securities and Exchange Commission (www.sec.gov), Dow Jones Newswires, ПРАЙМ-ТАСС (www.prime-tass.ru), ИТАР-ТАСС(www.itar-tass.com)

    ФРС принимает меры для оказания поддержки экономике посредством изменения стратегии управления своим портфелем

    Руководители Федеральной резервной системы приняли меры, чтобы предотвратить сокращение огромного баланса центрального банка, в попытке стимулировать восстановление экономики США и избежать дефляции.

    По итогам прошедшего 10 августа заседания ФРС заявила, что реинвестирует средства, вырученные от квазигосударственных облигаций и ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, в долгосрочные казначейские облигации США. Эта мера должна помочь слабеющей экономике за счет поддержания процентных ставок по ипотеке на низком уровне.

    Центральный банк США в своем заявлении, обнародованном по итогам заседания, признал, что темпы восстановления в последние месяцы замедлились.

    Хотя Комитет по операциям на открытом рынке ожидает, что постепенное улучшение состояния экономики продолжится, руководители центрального банка сказали, что "в краткосрочной перспективе темпы восстановления экономики, вероятно, будут более умеренными, чем ожидалось".

    Со времени последнего заседания ФРС, которое состоялось 22-23 июня, поступали все новые признаки того, что длящееся уже год восстановление экономики после наихудшей рецессии за десятилетия сбавляет обороты. Экономика в июле теряла рабочие места второй месяц подряд на фоне небольшого роста занятости в частном секторе. Уровень безработицы остается слишком высоким, давая мало надежды на то, что американцы будут активнее тратить свои средства в ближайшее время.

    Принимая во внимание такой высокий уровень безработицы, некоторые представители властей начали беспокоиться, что экономика может впасть в дефляцию наподобие той, которая наблюдается в Японии, если не будет предпринято никаких действий.

    Последняя мера центрального банка США представляет собой лишь изменение стратегии управления огромным портфелем ФРС. Однако эта мера является важной, так как она может быть шагом в сторону новых крупных покупок как государственных облигаций, так и ценных бумаг, обеспеченных ипотекой.

    В ответ на экономический кризис ФРС приобрела ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, и казначейских облигаций на сумму около 1,7 трлн долларов в 2009 году и ранее в этом году. Полагается, что эта программа понизила долгосрочные процентные ставки примерно на пол процентного пункта, хотя представители ФРС расходятся во мнениях относительно ее влияния.

    У ФРС был повод действовать рано, потому как с дефляцией бороться сложнее, чем с инфляцией, особенно теперь, когда краткосрочные процентные ставки уже близки к нулю. В случае с инфляцией центральный банк по меньшей мере может повысить ставки до того уровня, который необходим для борьбы с ростом цен.

    ФРС также повторила, что, по ее ожиданиям, ключевая процентная ставка, которую она использует для стимулирования экономики, будет оставаться около нуля в течение длительного периода времени ввиду низкой инфляции и высокой безработицы.

    Президент Федерального резервного банка Канзас-Сити Томас Хениг снова оказался единственным из 10 голосующих членов Комитета по операциям на открытом рынке ФРС, кто выразил иную точку зрения. Он голосует против решения центрального банка уже пятый раз в этом году, утверждая, что экономика восстанавливается умеренными темпами, как и ожидалось, и что обещание ФРС удерживать процентные ставки низкими в течение длительного времени может подстегнуть инфляцию или привести к образованию "мыльных пузырей" на рынке активов в будущем.

    Прошедшее заседание, вероятно, стало последним для заместителя председателя ФРС Дональда Кона. Он является вторым по статусу человеком в ФРС с июня 2006 года. В центральном банке США Кон проработал 40 лет.

    На посту вице-председателя Кона должна сменить президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Джанет Йеллен, которая была номинирована Белым домом, но ожидает подтверждения сената и двух других членов правления ФРС.

    Представитель ФРС Хениг: ФРС нужно повысить ставки, отказаться от политики нулевых ставок

    Американская экономика восстанавливается, и Федеральной резервной системе нужно повысить процентные ставки, а не придерживаться политики, которая будет только способствовать будущим финансовым дисбалансам.

    Об этом 13 августа заявил президент Федерального резервного банка Канзас-Сити Томас Хениг.

    "Нам нужно отказаться от чрезвычайной нулевой процентной ставки, повышать ставки медленно и осмотрительно", что приведет политику в большее соответствие с "медленным и осмотрительным восстановлением экономики", сказал Хениг.

    "Хотел бы я, чтобы бесплатные деньги и в самом деле были бесплатными и был бы безболезненный способ перейти от сильной рецессии и активного использования заемных средств к сильному и устойчивому экономическому росту, но коротких путей здесь нет", - отметил он.

    Комментарии Хенига, которые содержались в тексте речи подготовленной для выступления в Линкольне, штат Небраска, прозвучали после того, как ранее Хениг не согласился с мнением большинства на заседании ФРС.

    10 августа ФРС решила оказать дополнительную поддержку экономике, чье восстановление, по всей видимости, выдыхается, сохранив объем своего баланса на прежнем уровне, вместо того чтобы позволить ему медленно сокращаться. ФРС намерена добиться этого посредством реинвестирования прибыли, полученной от ипотечных ценных бумаг, в казначейские облигации.

    Это решение было спорным. Его экономические последствия остаются неясными, и некоторые полагают, что ФРС пошла на это, просто чтобы показать рынкам свое желание сделать что-то в условиях многочисленных экономических проблем.

    Банк Японии также оставил без изменений свою оценку экономики в целом, указав, что она "демонстрирует новые признаки умеренного восстановления" на фоне улучшения состояния мировой экономики. Тем не менее, в Банке Японии заявили, что будут внимательно следить за последствиями потенциальной нестабильности на финансовом рынке, вызванной проблемами европейского суверенного долга, для японской и мировой экономики.

    В восстановлении американской экономики после кризиса наступила пауза – А.Гринспэн

    В восстановлении американской экономики после жесточайшего кризиса наступила пауза. Такое мнение выразил в начале августа в интервью телекомпании NBC бывший председатель совета управляющих Федеральной резервной системы (ФРС, центробанка) США Алан Гринспэн, который до кризиса был в американских и мировых финансовых кругах без преувеличения культовой фигурой.

    На вопрос о том, считает ли он, что ситуация в американской экономике еще более ухудшится, прежде чем начнет улучшаться, А.Гринспэн ответил: "Возможно, но необязательно. Мне кажется, в нашем восстановлении, которое является незначительным, наступила пауза. Однако она ощущается почти как рецессия".

    На взгляд авторитетного эксперта, цитирует ИТАР-ТАСС, "проблема по существу заключается в том, что у нас чрезвычайно перекошенная экономика". Как пояснил А.Гринспэн, перекос выражается "в том смысле, что идет существенное восстановление в чрезвычайно ограниченной области экономики - среди частных лиц с высоким уровнем доходов", а также "крупных банков", "крупных корпораций,.. находящихся в отличной форме". Между тем, "остальная часть экономики - малый и средний бизнес, небольшие банки, огромная часть рабочей силы... - вот что тянет экономику в сторону", полагает видный специалист. По его словам, речь идет "в фундаментальном смысле о двух различных типах экономик".

    У А.Гринспэна, который возглавлял ФРС почти 19 лет - до 2006 г, также поинтересовались, есть ли риск возникновения "второй волны" спада в экономике США. "Это возможно, если цены на жилищном рынке пойдут вниз", - заявил в ответ именитый экономист.

    Президент ЕЦБ Трише: Имеющиеся данные за 3-й кв лучше, чем ожидалось

    Президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Жан-Клод Трише заявил 5 августа, что экономика еврозоны укрепляется, но предупредил, что текущие темпы роста вряд ли сохранятся во второй половине года.

    "Второе полугодие будет значительно менее оптимистичным, чем 2-й квартал", - сказал Трише на пресс-конференции. "Я считаю, что 2-й квартал был очень благоприятным, а 3-й квартал будет лучше, чем ожидалось ранее", - сказал он. Тем не менее, Трише не "заявил о победе" в том, что касается экономических перспектив, которые, по его словам, остаются неопределенными.

    Ранее в течение дня ЕЦБ заявил, что Управляющий совет принял решение оставить ключевую процентную ставку на уровне 1,0%.

    По словам Трише, имеющиеся данные показывают, что экономика в настоящее время растет быстрее ожидаемого, но он указал на риски, которые представляют возобновившиеся трения на финансовых рынках, растущие цены на нефть и другие сырьевые товары, а также торговый протекционизм.

    Перспективы ценовой инфляции, по словам президента ЕЦБ, остаются сдержанными. Он предупредил, что восстановление экономики остается неустойчивым и "относительно сдержанным".

    В том, что касается денежно-кредитной политики, Трише оставил отрытым вопрос о будущем существующей программы, согласно которой центральный банк гарантирует полное предоставление ликвидности для банковской системы еврозоны.

    "Денежно-кредитная политика и условия предоставления ликвидности будут корректироваться в зависимости от ситуации", - сказал он.

    По словам Трише, банки могут поддержать восстановление экономики региона, усилив активность в кредитовании компаний и домашних хозяйств, используя полученную прибыль, рынки капиталов и имеющиеся программы правительственной поддержки.

    Проведенные недавно стресс-тесты европейских банков способствовали обеспечению прозрачности банковской системы, сказал он. "Эти стресс-тесты были всеобъемлющими и тщательными, и их результаты подтверждают устойчивость Евросоюза и еврозоны в целом к жестким экономическим и финансовым потрясениям", - сказал Трише.

    Поскольку экономика еврозоны восстанавливается лишь постепенно, на рынках пока не строят предположений о том, когда ЕЦБ начет повышать процентные ставки. В лучшем случае, участники рынка сосредоточены на том, когда краткосрочные процентные ставки на рынке вернутся на привычный уровень, соответствующий официальной ставке рефинансирования ЕЦБ.

    Но инвесторам хотелось бы больше узнать о стратегии выхода ЕЦБ из специальных программ предоставления ликвидности, которые он принял в период самого тяжелого кредитного кризиса в прошлом году.

    Центральный банк ужесточил правила в отношении обеспечения, по которым он предоставляет кредиты для банков еврозоны. Он также резко сократил покупки государственных облигаций, направленные на поддержку рынков суверенного долга.

    Последнее время наблюдались признаки того, что финансовая система готова к тому, чтобы отказаться от этой поддержки.

    Процентные ставки на рынке не демонстрировали устойчивого роста с тех пор, когда в начале июля пришел срок выплаты банками 12-месячных кредитов на сумму 442 млрд евро.

    Стресс-тесты, проводившиеся для 91 крупнейших банков региона, не вызвали какой-либо волатильности на фоне признаков того, что банки еврозоны вновь начинают доверять друг другу вместо того, чтобы брать займы у ЕЦБ.

    ЕЦБ, ЕС и МВФ: Греция достигла своих целей на первую половину 2010 г

    Греция достигла всех своих целей в рамках плана строгой экономии, которые были поставлены перед ней Евросоюзом и Международным валютным фондом (МВФ), и должна получить следующий транш помощи в запланированный срок, после того как будет проведена окончательная оценка (реализации плана).

    Об этом сообщили 5 августа в своем совместном заявлении ЕС, МВФ и Европейский центральный банк (ЕЦБ).

    Как сообщается, Греция должна получить второй транш помощи в размере 9 млрд евро в сентябре. Это финансирование предоставляется в рамках пакета помощи объемом в 110 млрд евро, который был согласован в мае. МВФ предоставит 2,5 млрд евро, а страны еврозоны – остальную сумму.

    В ЕС, МВФ и ЕЦБ заявили, что ситуация в греческой экономике с мая развивалась в целом в соответствии с ожиданиями, и подтвердили свой прогноз, согласно которому валовой внутренний продукт страны в этом году сократится на 4%, а в следующем – на 2,5%. Они повысили свой прогноз для инфляции на этот год, до 4,75%, ввиду повышения косвенных налогов, но при этом отметили, что инфляция "будет стремительно снижаться" в отсутствие "эффектов второго круга".

    В заявлении также содержатся спокойные комментарии о здоровье банковской системы Греции. Так, отмечается, что снижение достаточности капитала было лишь "умеренным" и что увеличение доли "плохих" долгов соответствовало ожиданиям.

    Президент ЕЦБ Трише призывает к ужесточению политики – FT

    Президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Жан-Клод Трише призвал к незамедлительному сокращению госрасходов и повышению налогов в промышленно развитых странах на фоне растущих свидетельств восстановления европейской экономики. Этот призыв Трише озвучил в статье, опубликованной в конце июля в издании Financial Times.

    Те, кто хотят продлить стимулирование, ошибаются, при этом сокращение заимствований окажет "очень ограниченный" эффект на рост, пишет Трише в своей статье. "Мы должны избегать асимметрии между смелым, хотя и оправданным, смягчением (политики) и неоправданно нерешительным ужесточением", – отмечает Трише.

    "Оценивая прошлые события, мы видим, насколько неудачной была упрощенная идея налогово-бюджетного стимулирования, предоставленного всем промышленно развитым странам под лозунгом "стимулируйте, активизируйте, тратьте", – пишет Трише.

    Банк Японии оставил ключевую процентную ставку на уровне 0,1%

    Правление Банка Японии 10 августа решило оставить свою сверхнизкую ключевую процентную ставку без изменений, пока центральный банк оценивает влияние текущего укрепления иены на неустойчивое восстановление экономики страны.

    Правление банка единодушно проголосовало в конце двухдневного заседания за сохранение процентной ставки по необеспеченным кредитам "овернайт" на уровне 0,1%, на котором она остается с декабря 2008 года.

    Тем не менее, центральный банк повторил свое обещание не допускать ухудшения экономической ситуации в результате длительного падения цен.

    к содержанию


    ТЕМА НОМЕРА: Эксперты полагают, что жара больно ударит по экономике РФ

    Если верить синоптикам, то аномальная жара лета-2010 стала метеорологическим и, можно сказать, историческим фактом. 20 августа на европейскую часть РФ пришел циклон, принесший долгожданное похолодание. Однако горячая пора у правительственных чиновников, да и у аналитиков – впереди: те и другие соревнуются в прогнозах относительно экономических потерь России от небывалой засухи. Аналитики более пессимистичны в своих оценках.

    Напомним, что еще в середине июля первый вице-премьер РФ Виктор Зубков, курирующий в правительстве, в том числе и сельское хозяйство, заявил, что правительство за месяц подчитает ущерб от засухи. Согласно представленной Минсельхозом статистике, ущерб от урожая в 18 регионах России чуть превысил 37 млрд руб, а по оценке самих регионов – чуть более 26 млрд руб. С чем связаны разночтения в министерстве не уточнили. На этой неделе глава Минсельхоза Елена Скрынник сообщила, что министерство завершило экспертизу ущерба от засухи в отношении 20 из 32 субъектов РФ, в которых объявлен режим чрезвычайной ситуации.

    В настоящее время акты экспертной оценки ущерба от гибели сельхозкультур с реестром хозяйств, пострадавших от стихии, направлены в Минфин, Россельхозбанк, Сбербанк России, Банк ВТБ и "Росагролизинг", отметила Е.Скрынник.

    При этом она подчеркнула, что экспертиза ущерба "позволит правильно сориентировать банки и лизинговую компанию при принятии решений о пролонгации кредитов и лизинговых платежей пострадавшим от засухи сельхозтоваропроизводителям".

    Ранее премьер-министр РФ Владимир Путин и распорядился выделить на помощь аграриям 10 млрд руб безвозмездной помощи и 25 млрд руб льготных кредитов.

    Напомним, ранее В.Зубков заявлял, что экспертиза ущерба от засухи в России проведена в 23 регионах, сумма подтвержденного ущерба — около 30 млрд руб.

    Кроме прямых убытков есть и будут опосредованные потери от небывало знойного лета.

    Однако о влиянии временных климатических аномалий на макроэкономические последствия для России известно очень мало. Правда, есть отдельные исследования о влиянии погоды на финансовые рынки. Климатические условия влияют на самочувствие трейдеров и их поведение, и, как следствие, - на результаты торгов и конъюнктуру рынка.

    Никто не запрещает тем же аналитикам прогнозировать финансовые потери страны от засушливого лета.

    Самый катастрофический сценарий предложил Институт глобализации и социальных движений (ИГСО). Причем это было сделано еще до лесных пожаров, только на основании анализа последствий засухи. Общий вывод такой: "Неурожай вследствие засухи обострит экономический кризис, и слабое рыночное оживление прервется". Негативные последствия засухи, по мнению экспертов ИГСО, будут ощущаться не только в 2010-м, но и в 2011 годах. Массовая гибель урожая уже привела к росту цен на продовольствие. В свою очередь это приведет к изменению структуры расходов семейных хозяйств, отмечают в ИГСО. Спрос на многие непродовольственные товары сократится, что приведет к новым сокращениям работников и урезанию зарплат. Заметим, что в опубликованном 27 июля на сайте Минэкономразвития мониторинге социально-экономического развития в первые шесть месяцев этого года отмечается как положительный факт превышение продаж промышленных товаров над аграрными.

    Однако 35 млрд бюджетных рублей для спасения аграриев от засухи явно не хватит, полагают в ИГСО. При этом разъясняют, что пожарами и засухой охвачено 27 регионов. Некоторые из них уже объявили о первых потерях. Как правило, речь идет о примерно 5 млрд руб на регион. Итого: не менее 135 млрд руб на всех только по потерям урожая зерновых. И эта цифра наверняка еще будет расти.

    Со своей стороны отметим, что государству придется в начале осени открыть вторую линию помощи сельхозпроизводителям, так как большинство из них не смогут погасить банковские кредиты из-за финансовых убытков по причине неурожая.

    Объем кредитования сельского хозяйства в центральной части России составляет порядка 10 млрд долл. Пролонгировать кредиты сельхозпроизводители смогут только при господдержке – не исключено, что хозяйства перекредитуются в госбанках на льготных условиях, чтобы погасить долги в банках коммерческих. Не стоит исключать, что кому-то из сельхозпроизводителей удастся получить бюджетные субсидии.

    Директор по макроэкономическим исследованиям ГУ-ВШЭ Сергей Алексашенко, в свою очередь, добавляет, что "какие-то проблемы могут возникнуть у банков, которые кредитовали аграриев, но в масштабах экономики их будет не очень много".

    При этом ИГСО привлекает внимание и к "выгоранию" огородов. По оценке института, "25 – 27 проц продовольствия средняя российская семья производит самостоятельно, а до 40 проц товарного продовольствия в ряде регионов дают личные подсобные хозяйства, незарегистрированные как фермерские". Им пока никто помогать не собирается. Между тем руководитель Центра социального анализа ИГСО Анна Очкина считает, что потеря урожая в личном подсобном хозяйстве повысит зависимость людей от покупки продовольствия на рынке, а значит, от зарплаты, пособий и пенсий.

    "В целом же ни правительственные, ни независимые эксперты пока не приступали к реальным подсчетам. Ждут осени. А зря. По данным Минэкономразвития, в июне темпы роста сельского хозяйства упали до 0,8 проц (к июню 2009 года), а к маю этого — вообще отмечена отрицательная динамика в 0,9 проц. Иными словами, засуха и пожары остановили уже аграрный рост (в среднем он достигал ранее 3 проц годовых). По результатам всего года это приведет к снижению роста ВВП минимум на 0,5 проц. И это только ущерб из-за гибели зерновых. Но если сложить "ущербные" цифры по всем отраслям экономики, то получается сумма, близкая к 1 трлн руб. А это 10 проц расходной части бюджета 2011 года", - отмечают в ИГСО.

    Убытки, которые понесла экономика России за чуть более чем месяц аномальной жары и спровоцированных ею пожаров, по предварительным оценкам аналитиков, могут стоить 1 проц роста ВВП в 2010 году – таков консенсус–прогноз от аналитиков HSBC и ФК "Уралсиб", появившийся в СМИ в начале августа.

    В денежном выражении это около 15 млрд долл или 450 млрд руб. Речь идет только о прямых издержках и краткосрочных последствиях для экономики — более тяжелые последствия для экономики от разрушения окружающей среды в России пока никто не считает. По мнению экспертов, наибольшие трудности могут возникнуть у сельского хозяйства в следующем году, так как урожай этого года не будет столь высок как ожидалось ранее. Это приведет к отсутствию запасов на следующий год и возможному кризису на селе.

    Экономисты HSBC и "Уралсиба", обосновывая цифру в 15 млрд долл, подсчитали лишь убыток от снижения ВВП, как следствие сокращения сельскохозяйственного производства, "забыв" о других экономических, финансовых и социальных последствиях.

    В свою очередь, директор Института устойчивого развития Общественной палаты РФ Владимир Захаров проводит пугающую параллель: "Расходы на устранение потерь, вызванных засухой и пожарами, будут столь же высоки, как при ликвидации последствий разлива нефти в Мексиканском заливе". Только возобновление лесов, обводнение болот и возведение домов вместо сгоревших обойдется в 30 млрд долл, полагает эксперт.

    От аномальной жары горели не только леса, но и плавилось дорожное полотно.

    Стоимость капитального ремонта 1 км автомобильной дороги в 4 автомобильные полосы составляет 15-20 млн руб. Только по предварительным подсчетам от воздействия аномальной жары пострадало более 10 тыс км дорожного покрытия в городах центральной части России, соответственно на их ремонт потребуется от 150 до 200 млрд руб.

    Пожарами были повреждены дома и инфраструктура.

    По данным Министерства регионального развития РФ на начало августа от пожаров пострадало около 2000 жилых домов, только на их строительство может потребоваться около 6 млрд руб, а также на восстановление поврежденной инфраструктуры не менее 2 млрд руб, итого - 8 млрд руб.

    Вместе с поддержкой сельхозпроизводителей "набегает" уже более 50 млрд долл убытков для экономики.

    Ущерб экологии и здоровью граждан пока оценить сложно, но правительству в этом плане, повезло: низкая экологическая культура россиян освобождает власти от огромных трат по этой статье расходов.

    Среди вероятных жертв смога от пожаров эксперты называют индустрию туризма и авиаперевозок - она может недосчитаться до 3 млрд руб, а организаторы мероприятий на открытом воздухе и рестораторы - до 1 млрд руб.

    Эксперты также ожидают замедления темпов роста экономики на фоне природных катаклизмов, но оценить его степень можно будет лишь после выхода статданных за третий квартал. При этом аналитики считают, что падение темпов промышленного производства в России в июле никак не связано с пожарами, промпроизводство притормозило за счет причин макроэкономического характера. По самым пессимистичным прогнозам, в целом природный фактор будет стоить ВВП не более 1-1,5 проц пунктов.

    "Последствия засухи зависят от ее силы и продолжительности. Пока заметные потери несло сельское хозяйство и фермеры. Но в целом для страны эти потери не очень велики, учитывая имеющиеся резервы (запасы) и возможности, связанные с импортом", - считает научный руководитель ГУ-ВШЭ Евгений Ясин.

    "Я не ожидаю, что засуха отразится на инфляции, потому что цены вырастут только на ограниченный набор товаров, в частности, на продукцию животноводства, некоторые овощи и фрукты. На хлеб не вырастут, это политический товар и есть резервы у государства", - отметил он.

    Ректор Академии народного хозяйства при правительстве РФ Владимир Мау в свою очередь добавил, что "инфляция контролируется денежными властями, а не физическими объемами производства".

    Но даже если засуха добавит пару процентов к инфляции, то, скорее, рост цен будет отложенным – правительство постарается выправить ситуацию в экономике уже в 2011 году, полагаясь, как обычно, на рост мировых цен на энергоносители, ведь "золотая жила" российского бюджета – ТЭК – в ходе пожаров не пострадал.

    В заключение отметим, что официальные попытки оценить убытки в связи с аномальной жарой и засухой появятся не раньше конца текущего года.

    к содержанию

    СОБЫТИЕ МЕСЯЦА: Базель III: ужесточение смягчили

    Принятый Конгрессом США законопроект о финансовой реформе никак не помешает усилиям международного сообщества по преодолению последствий глобального финансово-экономического кризиса, считает заместитель председателя Национального экономического совета при Белом доме Диана Фаррелл.

    По убеждению Фаррелл, реформа, предусматривающая самое серьезное ужесточение правил финансового регулирования в США со времен Великой депрессии прошлого века, "совершенно никакая не помеха" для глобальной координации. Как она подчеркнула, "на каждом шагу" разработки своих планов и их предстоящей реализации США исходили и будут исходить "из признания того, что мы - часть глобальной системы". "Все, что мы хотим делать и делаем, продиктовано стремлением к лидерству в международной системе", - сказала она.

    Для примера экономический советник Белого дома сослалась на положения американской программы реформ, касающиеся капитализации банков и порядка урегулирования ситуаций, которые потенциально могут возникать при крахе крупных финансовых структур. По ее словам, подходы к обоим этим вопросам "координировались и будут координироваться" в рамках "Группы 20", а также "через Базель".

    Действительно, ужесточать правила игры для финансового мира намерены не только в США, но и в рамках группы G20. О том, что необходимость перемен назрела, говорилось и на саммите "двадцатки" в Торонто, и на более ранних встречах. Правда, договориться было нелегко – слишком много членов с разными исходными экономическими показателями.

    Напомним, что Базельский Комитет по банковскому надзору был создан в 1974 году для разработки рекомендаций в области банковского регулирования направленных на совершенствование банковского регулирования президентами центральных банков стран G10. Основными документами Базельского комитета являются "Основные принципы эффективного надзора (1997 г), и Базель-I (1988 г).В 2004 году были приняты новые соглашения о достаточности капитала - Базель II.

    В виду того, что мировой финансовый кризис потребовал от участников экономических процессов изменения правил игры, в конце декабря 2009 года Базельский комитет разработал вариант новых мировых стандартов. Банки должны иметь достаточный уровень капитала, и обладать набором высоколиквидных активов для более эффективного противостояния финансовым потрясениям. Кроме того, требования к этому капиталу повышаются, поскольку растут и риски.

    Как отметила, выступая на радиостанции "Эхо Москвы" директор группы рейтингов финансовых институтов парижского офиса Standard&Poor’s Екатерина Трофимова, сейчас идет очень активная волна переосмысления принципов работы банков. "Важнейшие из этих инициатив стоит назвать уже "Базель-3", - отметила она. В то время как Россия неустанно движется к возможному применению принципов Базеля-2, мир сейчас активно работает над принципами Базеля-3. Предложения, исходящие из Европы, и вполне возможно в тех или иных вариациях будут применены в мире в целом, будут иметь очень серьезные последствия для банковской мировой системы. Они коснутся как необходимых запасов ликвидности банков, так и уровня капитализации то есть соотношение капитала к совокупным активам банков".

    Требования нового соглашения будут жестче прежних, отметила она. "Многие свои операции из забаланса банкам придется вернуть на баланс, а очень много капитала придется поднимать с открытого рынка", - отметила Е.Трофимова, объясняя большое количество несогласных с новыми требованиями.

    Между тем, как недавно заявил министр финансов США Тимоти Гейтнер опасения относительно изменений соглашения Базель III не обоснованы, поскольку банки достаточно сильны для того, чтобы выстоять.

    Кстати, с декабря 2009 года, позиция Базельского комитета несколько смягчилась. Еще в прошлом году Франция и Германия ратовали за включение в новую редакцию Базель III более мягких регулирующих требований. Базельский комитет банковского надзора отреагировал на их пожелания, сократив количество исключений и установив достаточную продолжительность переходного периода, рассуждают аналитики Saxo Bank. Новая редакция документа будет вынесена на обсуждение участников конференции представителей правительственных структур и надзорных органов, которая состоится в сентябре.

    О новой редакции "Базель III", опубликованной в начале августа, уже есть, что сказать аналитикам. "На первый взгляд документ в новой редакции содержит более мягкие требования по регулированию, чем те, которые были зафиксированы в декабре, в ранее опубликованной версии, - отмечают в Saxo Bank. - Эти требования, очевидно, играют на руку банкам Австралии и Японии, позволяя им в краткосрочной перспективе показывать рост. Однако существуют вопросы, которые не так явно освещены в документе, но при этом представляют значительный интерес".

    Аналитики обращают внимание на установление восьмилетнего периода действия лицензий. "Этот срок выбран не случайно и связан с массовым процессом латания прорех в балансах, который сейчас протекает в большинстве крупнейших банков, - поясняют в Saxo Bank. - При этом новые правила регулирования не намного строже, чем те, что были зафиксированы в Базель II, их ужесточение явно свидетельствует о наличии опасений со стороны центральных банков в отношении экономики в целом и состояния финансовой системы в частности".

    Список обязательных исключений из показателя капитала первого уровня, опубликованный в декабре, был сокращен на два элемента. Одновременно в расчет показателя капитала первого уровня были снова включены ранее удаленные элементы: отложенные налоговые активы и разрешенные инвестиции в общий капитал финансовых институтов. Однако для обоих элементов установлен максимальный порог на уровне 100 проц от общего капитала банков. Установлен минимальный норматив доли заемных средств на уровне 3 проц.

    Смягчен норматив покрытия ликвидности. Также в проекте документа предусмотрены меры реагирования на риски, связанные с государственными долгами, беспокоящими участников рынка в последнее время. В частности, по некоторым видам государственных облигаций установлен 15 проц фактор риска, рассуждают в Saxo Bank.

    Новые правила в отношении нормативов доли заемных средств и покрытия ликвидности вступят в действие в январе 2018 года. В отношении нового норматива достаточности капитала сроки вступления в действие не были четко определены, но ожидается, что переходный период тоже будет достаточным по продолжительности.

    "Длительность переходного периода для нового норматива достаточности капитала не была определена и, по нашим ожиданиям, ее продолжительность будет разумной, - полагают экономисты. - С этим, на наш взгляд, связаны опасения недостаточной кредитоспособности финансового сектора, которая наблюдается сегодня и, судя по всему, продлится еще несколько лет, несмотря на положительные результаты недавно опубликованного стресс-теста. Если эти опасения верны, дальнейшее замедление темпов восстановления мировой экономики способно оказать жесткое давление на финансовый сектор США и Европы".

    "Несмотря на очевидные достоинства новых правил регулирования, в частности, на улучшение показателей доходов в отчетности финансовых институтов за счет меньшего отвлечения капиталов на резервирование, смягчение требований регуляторов и длительный переходный период вызывают опасения, - отмечают аналитики. - Тот факт, что по сравнению с декабрьской версией документа мы наблюдаем очень существенное смягчение требований, говорит о возможных проблемах в долгосрочной перспективе для участников финансового рынка, особенно в Европе и США".

    к содержанию

    КАЛЕНДАРЬ КОНФЕРЕНЦИЙ И МЕРОПРИЯТИЙ

    ДАТА НАЗВАНИЕ МЕРОПРИЯТИЯ МЕСТО ПРОВЕДЕНИЯ ОРГАНИЗАТОР
    1 сентября 2010 г. Существенные вопросы нормативно-правового регулирования сферы связей с инвесторами и соблюдение законодательных норм г. Лондон UK IR Society
    9 сентября 2010 г. Последние новости о нормативно-правовом регулировании в сфере связей с инвесторами г. Лондон и г. Эдинбург UK IR Society
    12 сентября 2010 г. Введение в сферу связей с инвесторами г. Бостон NIRI
    24 сентября 2010 г. Третий Всероссийский IR – форум г. Москва Конференц-зал ФБ ММВБ Институт развития финансовых рынков (ИРФР)
    11 ноября 2010 г. Передовой опыт Investor Relations 4-ая ежегодная конференция Гостиница «Ренессанс», Москва IR magazine Russia & CIS

    к содержанию

  • Раскрытие информации "ПРАЙМ"
    8-800-333-50-50
    (будни с 8-00 до 20-00 мск)
    E-mail: disclosure@1prime.ru


    Уведомление о смене наименования ЗАО «АЭИ «ПРАЙМ» на АО «АЭИ «ПРАЙМ»

    Сведения о АО "АЭИ "ПРАЙМ" для включения в список инсайдеров

    Важная информация:

      С 1 февраля 2017 г., электронные документы, содержащие публичную информацию должны быть подписаны субъектом раскрытия информации усиленной квалифицированной электронной подписью (п. 1.7 и п. 9.6 Техусловий).
      Для получения ключей электронной подписи в любом из авторизованных «ПРАЙМ» удостоверяющих центров: Объектный идентификатор на раскрытие информации ПРАЙМ - OID 1.2.643.6.42.5.5.5
      Инструкцию по работе с электронной подписью см. Инструкция по работе с электронной подписью
      Организациям, раскрывающим информацию на добровольной основе, необходимо направить письмо на адрес disclosure@1prime.ru с соответствующим запросом для их подключения к сервису раскрытия информации без использования электронной подписи.